此前,6月26日,中国银监会纪委书记王华庆在上海陆家嘴论坛讲话中指出,银监会坚持审慎推进资产证券化,明确禁止过度复杂的证券化和再证券化,严格控制不良资产和没有稳定现金流资产的证券化。
“并非是禁止不良资产证券化,只是要控制规模。”一位接近银监会人士如此解读王华庆的上述讲话。
“美国的次贷危机是证券化被滥用,中国却是资产证券化严重发育不良。”一位市场人士表示。事实上,次贷危机是以资产质量不高的房贷作为入池资产,并过度证券化,而在中国,银行多是将优质资产打包发售,从之前的二批试点来看,产品分层也大多为2至3档,少数产品分为4档。次贷危机的教训之一就是,产品结构应尽可能简单化,使得投资者可以有机会观察到基础资产的风险。■