瑞银陈李：A股希望系于货币政策变化

　　【财新网】（记者 周群）7月25日，瑞银证券A股首席策略师陈李在上海表示，如果现有政策持续，瑞银对下半年A股市场的基本判断是相对谨慎的，甚至悲观，市场的希望系于货币政策上的微妙变化。

　　瑞银持此态度的原因是企业盈利继续恶化。陈李表示，目前我们实际上已经进入了通货紧缩，这对企业有很大的杀伤力，而且这次货币市场危机相当于又加了一次息。

　　陈李指出，目前PPI已经连续16个月为负，26个月下降。如果今年第三季度继续保持下降，PPI下降周期就将创造过去十年来最长记录。PPI下降对企业有两大影响：一是PPI为负，企业盈利水平会持续下降，通货紧缩对企业来说比通货膨胀更具杀伤力；二是这破坏了企业存货周期，导致库存下降。