李小加：A股为什么需要注册制

　　 李小加|文

    注册制改革应该超越存量，把着眼点放在如何吸引增量、如何用全新的市场化理念将已离场的投资者或者新的投资者重新吸引回资本市场。现在估值逼近历史低点，只要股市真正完全市场化，现在改革是引入增量的最佳时刻。

　　随着内地A股IPO重启，市场对注册制改革的讨论再度升温。作为境外资本市场的从业者，我虽不在激流中，但对内地资本市场的改革与发展同样充满憧憬与期待。到底何为注册制？它能否根治长期困扰A股市场发行制度的“三高”顽疾（高发行价、高市盈率、高超募额）？A股市场能否经得起注册制带来的阵痛？我想以旁观者的视角发表一点浅见。