A股频现“闪崩” 缺乏流动性或是主因

　　【财新网】（记者 潘宇静）近期A股不断下跌的过程中，代表大盘股的“漂亮50”持续坚挺，而大部分中小市值股票则持续缩量下跌。流动性萎缩的境况下，一些个股盘中频频突然大幅下跌。

　　6月2日，沪深两市双双低开。沪指一度失守3100点整数关口，创业板指午后一改早盘颓势，大幅拉升涨逾1%。截至收盘，沪指报3105.54点，涨幅为0.09%，成交1545亿元；深成指报9794.89点，涨幅为0.66%，成交1868亿元；创业板报1745.93点，涨幅为1.01%，成交536亿元。

　　“闪崩”股依旧是市场绕不开的热点话题。据财新记者不完全统计，6月2日出现“闪崩”行情的个股有8只。分别是普莱柯、星期六、中矿资源、中航资本、中南文化、南威软件、百川股份、利德曼。截至收盘，上述个股中仅利德曼跌停后上扬，最终翻红，微涨0.26%，报15.21元。

　　通过对8只个股的分析，记者发现中期业绩不佳和股权质押率偏高是“闪崩”股的共性。Wind数据显示，截止到5月底，星期六股权质押比例为24.22%、中矿资源为14.95%、中南文化为20.63%、百川股份为20.45%、利德曼为8.28%。值得注意的是，星期六的中期业绩预告显示为略减，利德曼的中期业绩预告显示为预减。

　　从4月13日印记传媒在开盘15分钟内直接砸至跌停开始，整个5月个股剧烈波动的情形都十分突出。5月24日，中环装备全天高达振幅19.21%，当天收涨5.7%，亚泰国际跌停报收，全天振幅19.71%;5月31日伟隆股份下跌7.8%，全天振幅18.32%。

　　部分业内人士认为当前个股“闪崩”再现，主要是监管部门监管加紧所致，尤其是4月份资金面紧张，可能是压垮部分杠杆大户的最后一根稻草。民族证券机构业务总监左剑明认为，A股市场闪崩不止，最根本的问题还是这些股票缺乏流动性。

　　左剑明表示，目前市场属于一个调整期，单日成交额在5000万以下的小股票缺乏流动性，很容易出现“闪崩”的行情。

　　其次，在个股中，股权高度集中的股票，往往存在加杠杆的现象，个股短时间大幅下跌的现象可能是正好跌破了平仓线，被迫减仓。

　　金融去杠杆使金融机构的资金来源受到约束。没有业绩、估值过高的个股也往往存在1比2、1比3等比例配资的问题，现在正值一年期限的调整期，如果将杠杆比率减少0.5，表现在盘面上就会形成“闪崩”的走势。■