研报分析猪周期拉长情况/两市融资余额周内连续三次日增幅超百亿元|数据精华

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　　新冠疫情拉长猪周期 生猪养殖景气周期延续

　　虽然生猪存栏止跌回升，但综合考虑非洲猪瘟导致的产能恢复、三元回交效率下降以及新冠疫情造成的年后补栏大幅低于预期，2020年肥猪出栏量大概率下降。

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　　融资客持续加杠杆/股汇走势背离

　　据财新数据，2月20日，沪深两市融资余额10755.98亿元，环比增长109.94亿元，为周内第三次日增幅超百亿元。2月20日，离岸人民币汇率跌至7.0275。2月中旬以来，汇率走势逐渐与股票市场走势背离。